电动车寒冬里，爱玛为何“摔”得比雅迪更疼？ – 电摩之家

一家公司裁员潮席卷，高端品牌部门裁掉过半员工；另一家公司高端子品牌尽管延期发布，却被机构一致评为“买入”。同样面对电动车市场的寒意，爱玛和雅迪的感受截然不同。

爱玛高端子品牌“零际”部门裁减了超过50%的人员，国际业务也陷入类似幅度的裁员潮。

01 寒冬降临

电动车市场正在经历一场前所未有的变革。新国标政策驱动下的换车潮逐渐进入尾声，两轮电动车市场即将迎来存量竞争时代。

根据数据显示，截至2023年末，中国两轮电动车市场保有量已达4亿辆，大约每三个中国人就拥有一辆。

新国标政策的全面实施推高了制造成本。据测算，即便是低端车型，每台车的成本也可能增加200元以上。

与此同时，以九号公司为代表的智能电动车品牌正在迅速崛起，瓜分着老牌电动车的市场份额。

02 雅迪的护城河

相比之下，雅迪在面对行业挑战时表现得更为从容。它连续七年保持了全球销量第一的地位，稳坐行业龙头宝座。

雅迪坚持将技术创新作为战略核心，连续两年研发投入保持在11亿元以上，在行业内处于领先地位。

雅迪收购了专业电池制造商华宇，在电池技术方面取得了重大突破。该公司在行业中首次发布了钠离子生态产品——华宇极钠超充生态。

通过在电池、电机、控制器等关键领域进行全产业链布局，雅迪有效降低了生产成本，掌握了核心技术。

03 爱玛的三重困境

虽然同处行业寒冬，爱玛面临的挑战明显更加复杂和严峻。

爱玛最直接的压力来自高端化转型的失败。其高端子品牌“零际”自2025年7月推出后，仅过了半年就大幅裁员，市场反响寥寥。

公司本身存在“重营销轻研发”的短板，长期以销售渠道和广告宣传推动增长。2024年上半年，爱玛销售费用同比增长39.08%，达到4.12亿元，但营收仅增长3.66%。

在核心技术方面，爱玛与雅迪存在明显差距。以电动车核心硬件电池为例，爱玛主要依赖铅酸蓄电池，而雅迪已开发出石墨烯电池并发布了钠离子电池。

此外，2025年10月，爱玛实际控制人、董事长张剑被立案调查，这一事件引发了市场对公司治理结构的担忧。

04 市场表现分野

市场数据清晰显示了两家公司的不同处境。

雅迪2023年电动两轮车销量达到1650万台，比2022年增加约17.9%。而爱玛的同类产品销量比2022年减少了21.69万台。

雅迪在2023年实现收入347.63亿元，同比增长约11.9%，净利润达到26.4亿元，同比增长22.17%。

相比之下，爱玛的营收增长显著放缓，从2020年的23.8%降至2023年的1.12%，归母净利润增速也从14.76%降至0.41%。

高端市场方面，九号公司在2024年占据了单价4000元以上高端电动车市场约七成的份额，雅迪位居第二。而爱玛的高端子品牌“零际”在市场上几乎听不到声音。

05 战略选择的差异

面对行业变局，爱玛和雅迪选择了不同的突围路径。雅迪把重点放在核心技术创新和全球市场扩张上，公司正在加速东南亚产研基地建设，已进军泰国市场并建设了多家旗舰店。

雅迪的高端子品牌虽延期至2026年上半年推出，但这被市场理解为更审慎的策略调整，而非战略放弃。

爱玛则试图通过多元化扩张寻找出路，包括扩大电动三轮车产能，甚至参与“复活”知豆汽车，进军四轮电动车市场。

这些跨领域尝试面临巨大挑战。四轮电动车市场竞争激烈，政策监管也更加严格，北京已明确规定将全面禁止无法上牌的违规电动三四轮车行驶。

06 未来之路

行业专家认为，两轮电动车市场正从“价格竞争”转向“产品竞争”，产品力将成为未来角逐的重点。

新国标实施后，中小厂商面临产品监管趋严、生产成本增加和研发投入增加三重压力，或将推动行业进一步洗牌。

爱玛和雅迪的不同境遇也反映出，在行业转型期，稳健的战略定力和持续的研发投入比激进的扩张更重要。

2025年二季度，爱玛首次跻身“全球品牌中国线上500强”第237位。而在同一份榜单上，雅迪早已站稳第51位。

一个明显的现象正在发生：九号和小牛的用户在社交圈子里享受着“高高在上”的优越感，而雅迪、爱玛等传统品牌则处在鄙视链的下游。

消费者购买高端电动车时，需要的不仅是一个符合国标的“安全工具”，而是一个能够彰显品味、充满乐趣的“智能玩具”。